[圖] 我喝，所以我投資......
近幾年台灣投資人逐漸瞭解巴菲特的投資哲學。無奈我們深處台灣這個科技島，投資科技股依舊主導我們的主要投資決策，投資人始終無法從高成長選股法的投資邏輯中跳脫
。
然而，唯一以投資躋身全球前十大富豪之列的巴菲特，跟我們的想法可說是南轅北轍。
攤開巴菲特的波克夏公司所持有的股票，幾乎清一色是「食衣住行育樂」等民生相關產業。
巴菲特曾經說他會永遠持有的股票是：可口可樂、吉列刮鬍刀(2005年被P＆G收購）、華盛頓郵報、美國運通銀行、富國銀行。前三家是標準的民生消費品公司。而美國運通及富國銀行，也都是以消費金融見長。
這些公司的特性就是：簡單、大型股、穩定的獲利能力、高RoE且低負債、良好的經營團隊。
事實上，巴菲特選股極為重視「穩定的獲利能力及高ROE」。這個項目如果用來篩選台股，就是台塑、中鋼、中華電這種牛皮股。
但是巴菲特對這些牛皮股情有獨鍾，他認為：一家能創造高ROE(股東權益報酬率：是用來衡量企業為股東創造獲利的能力，數值愈高愈好)的公司，絕對值得投資一輩子。顯然，在巴菲特心中，一旦遇到好標的，不要只談一場轟轟烈烈的戀愛，最好還能長相廝守、永不分離。
為什麼我的標題說，巴菲特跟我們想得不一樣。因為我們早已習慣成長型的投資，不會成長的公司，等於爛公司。過去15年，各大券商研究機構，都是派菜鳥來研究傳產，甚至根本沒有傳產研究員。但諷刺的是，全球股神所緊盯的，正是這些「不會成長」的公司。
不會成長幹嘛投資？因為這些公司雖然沒有大幅成長，但卻帶給我們穩定的投資報酬率，讓我們可以真正得到複利的甜美果實。
愛因斯坦曾說：「複利的威力勝過原子彈！」，因此複利也是各家基金公司拿來作為推銷基金的主要工具。可是，複利的效果要顯現出來，必須這家公司一直創造正報酬。如果報酬不穩定，複利效果就會大打折扣。
巴菲特的波克夏股價漲了4000倍，就是這種複利效果的驚人成效。難怪巴菲特從來不碰那些獲利經常大幅波動的科技股。
如果我們想要跟巴菲特一樣致富，想要享受複利的威力，或許投資邏輯要調整一下了！
附註：
以下附上「股神」巴菲特旗下的波克夏公司，截至今年6/30的最新持股明細 (按照字母順序從A-Z排列的)：
美國運通(American Express)(AXP) 超過1.516億股，與上一季度相同。
美國銀行(Bank of America)(BAC) 500萬股，與上一季度相同。
Becton Dickinson(BDX) 連續增持至188.9萬股，上一季度為174.4萬股，兩個季度前為150萬股，再往前一個季度前為120萬股。
CarMax(KMX) 772.59萬股，與上一季度相同，兩個季度前為800萬股，三個季度前為900萬股。
可口可樂(Coca Cola)(KO) 剛好2億股，與上一季度相同。
Comcast(CMCSA) 1200萬股，與上一季度相同。
Comdisco Holdings(CDCO) 大約150萬股，與上一季度相同。
康菲石油(ConocoPhillips)(COP) 減持至大約2910萬股，上一季度為3417.9萬股，兩個季度前為3770萬股，再往前兩個季度分別為5743萬股和6248.5萬股。
好市多(Costco Wholesale)(COST) 433.3363萬股，與上一季度相同，兩個季度前為525.4萬股。
埃克森美孚(Exxon Mobil)(XOM) 42.18萬股，與上一季度相同，不過最初買進時持股數曾高達127.6萬股。
Fiserv(FISV) 440萬股，這是一個新買進的部位。
Gannett(GCI) 174.0231萬股，與上一季度相同，不過較前兩三個季度已經有所減持。
通用電氣(General Electric)(GE) 777.7萬股，與上一季度相同，但沒有包括2008年年底的巨額優先股投資在內。
*高盛(Goldman Sachs)(GS) 高盛不在名單上，但這是因為波克夏持有的並非高盛普通股，而是優先股和認股權證。巴菲特說他依然持有這些優先股和認股權證。
葛蘭素史克(GlaxoSmithKline PLC)(GSK) 151萬股，與上一季度相同。
*哈雷大衛森(Harley-Davidson)(HOG) 不在披露名單上，原因也是所持並非普通股，但巴菲特仍可能持有其優先股和認股權證。
家得寶(Home Depot)(HD) 275.7萬股，與上一季度相同。
英格索蘭(Ingersoll-Rand)(IR) 563.6萬股，與上一季度相同，但低於一年前的778萬股。
Iron Mountain(IRM) 增持至800萬股，略高於上一季度的779.48萬股，兩個季度前為700萬股，三個季度前為337.22萬股。
強生(Johnson & Johnson)(JNJ) 增持至4130萬股，上一季度為2390萬股。這使得波克夏所持強生股份超過了三個季度前的3691萬股，正在返回2008年最高峰時期的6200萬股。
卡夫食品(Kraft Foods)(KFT) 減持至1.0521億股，略低於上一季度的1.067億股，兩個季度前在巴菲特批評卡夫收購吉百利交易前為1.38億股。
Lowe's Companies(LOW) 650萬股，與上一季度相同。
M&T Bank(MTB) 減持至536.3萬股，上一季度為556.3萬股，兩個季度前為671萬股。
穆迪(Moody's)(MCO) 3078.3萬股，似乎略低於上一季度備案的3083萬股，較連續兩個季度減持之前的4800萬股則有較大幅度下降。
NRG Energy(NRG) 600萬股。
Nalco Holding(NLC) 增持至915萬股，略高於上一季度的900萬股。
雀巢(Nestle)美國存托憑證(ADR) 340萬股，與上一季度相同。
耐克(Nike)(NKE) 764.1萬股，與上一季度相同。
寶鹼(Procter & Gamble)(PG) 減持至7007.1萬股，略低於上一季度的7831.7萬股，兩個季度前大約為8750萬股，三個季度前為9630萬股。
Republic Services(RSG) 1082.7萬股，與上一季度相同。
賽諾菲-安萬特(Sanofi Aventis)(SNY) 增持至406.3萬股，似乎高於上一季度我們計算出來的「超過390萬股」，不過這有可能只是尾差。
*蒂芙尼(Tiffany & Co)(TIF) 不是普通股，但巴菲特依然持有其優先股和認股權證。
Torchmark(TMK) 大約282萬股，與上一季度相同。
US Bancorp(USB) 大約6900萬股，與上一季度相同。
USG Corp(USG) 1707.2萬股，與上一季度相同。
United Parcel Service(UPS) 142.9萬股，與上一季度相同。
沃爾瑪(Wal-Mart Stores)(WMT) 略超3900萬股，與上一季度相同，不過此前曾連續增持。
華盛頓郵報(Washington Post)(WPO) 超過172萬股，與上一季度相同。
富國銀行(Wells Fargo)(WFC) 大約3.25億股，在前幾個季度連續增持之後，幾乎維持原狀。
Wesco Financial(WSC) 570.3萬股，與上一季度相同
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